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中國(guó)對(duì)激進(jìn)貨幣寬松說(shuō)“不”除非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)際性改變
新華社
新華社在其最新的評(píng)論指出，中國(guó)不會(huì)采取激進(jìn)的貨幣寬松政策，直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變。
新華社報(bào)道稱(chēng)，激進(jìn)的存款準(zhǔn)備金率寬松和降息不僅會(huì)引起流動(dòng)性過(guò)剩，也會(huì)抑制中國(guó)減少產(chǎn)能過(guò)剩和刺破資產(chǎn)泡沫的努力。
中國(guó)央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作調(diào)整了流動(dòng)性，其使用的工具包括逆回購(gòu)和其它幾個(gè)貸款渠道。迄今為止，這些措施在保證足夠貨幣供應(yīng)和維護(hù)穩(wěn)定利率方面起到了效果。
積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策也促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此，中國(guó)沒(méi)有理由改變當(dāng)前的貨幣政策方向。
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央行兩度重申穩(wěn)健貨幣政策：頻繁降準(zhǔn)會(huì)加速本幣貶值
在市場(chǎng)揣測(cè)海外央行們頻繁降息時(shí)中國(guó)央行是否是否跟進(jìn)之際，中國(guó)人民銀行(央行)在一周內(nèi)兩度重申：將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。
8月5日，央行發(fā)布《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，再談及下一步貨幣政策走向。報(bào)告稱(chēng)，人民銀行下一階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)針對(duì)性和有效性，做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的總需求管理，為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
在最新發(fā)布這份二季度貨幣政策報(bào)告中，央行還以專(zhuān)欄的形式指出，頻繁降準(zhǔn)會(huì)增加人民幣貶值壓力。
在題為《資產(chǎn)負(fù)債表與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析》的專(zhuān)欄中，央行稱(chēng)，在目前的宏觀(guān)環(huán)境下，通過(guò)增發(fā)央票、擴(kuò)大現(xiàn)金投放等來(lái)擴(kuò)大負(fù)債并不具有可操作性。降準(zhǔn)引起的負(fù)債減少需要通過(guò)資產(chǎn)方的調(diào)整來(lái)平衡。若頻繁降準(zhǔn)會(huì)大量投放流動(dòng)性，促使市場(chǎng)利率下行， 加上其信號(hào)意義較強(qiáng)，容易強(qiáng)化對(duì)政策放松的預(yù)期，導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，外匯儲(chǔ)備下降。降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性越多，本幣貶值預(yù)期越強(qiáng)，就越是會(huì)促使投機(jī)者拿這些錢(qián)去買(mǎi)匯炒匯，由此形成循環(huán)。因此，需要關(guān)注政策工具運(yùn)用中可能產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)，密切關(guān)注內(nèi)外部形勢(shì)的發(fā)展變化，保持貨幣金融環(huán)境中性適度，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債平衡和經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。
本周以來(lái)，英國(guó)央行、澳大利亞央行等紛紛加入降息陣營(yíng)，市場(chǎng)呼吁央行進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息的聲音也漸起，亦包括國(guó)家發(fā)改委政策研究室8月3日最初發(fā)表的題為《更好發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用》文章。
值得一提的是，這已經(jīng)是央行本周內(nèi)第二次重申文件的貨幣政策了。
在8月3日發(fā)布的《2016年中國(guó)人民銀行分支行行長(zhǎng)座談會(huì)召開(kāi)》中，央行稱(chēng)，下一步將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持靈活適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)政策的針對(duì)性和有效性。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性水平合理充裕。實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。